Citigroup заявила, що сценарій прогнозування бичачого ринку міді полягає в тому, що ринок буде приблизно збалансованим у 2020 році, а дефіцит у 300 000 тонн очікується в 2021 році. Є причини, щоб ціни на мідь досягли 8000 доларів США за тонну за 6-12 місяців. Ймовірність досягнення цього сподівання становить 30%, виходячи із консервативних припущень про прибуток виробника запасів та обмеженої інфляції витрат.
Ціни на мідь досягли рекордного рівня, зверніть увагу на пік сезону
Федеральний резерв не змінив свою базову процентну ставку в межах від 0% до 0,25% і заявив, що використовуватиме всі інструменти для підтримки економіки. Вплив закордонної епідемії ослаб, і попит поступово відновлюється. Ближче до кінця серпня виробництво та продаж автомобілів показали позитивні ознаки, готуючись до майбутнього пікового сезону, і ринок розраховував на результати&"Золота дев'ять срібних десяти GG". Одним словом, на тлі поєднання макроекономічних вигод та обмеженої пропозиції та постійного відновлення попиту мідь Шанхаю в основному є мінливою.
Очікується, що монетарне послаблення ФРС продовжиться
ФРС заявила, що рівень інфляції протягом тривалого періоду залишався на середньому рівні 2%, а це означає, що після періоду низької інфляції ФРС дозволить перевищити рівень інфляції, розвіявши занепокоєння ринку щодо підвищення процентних ставок в короткостроковій перспективі. В даний час підтримка низьких процентних ставок та вільної монетарної політики у всьому світі все ще підтримує ціни на мідь. Очікується, що політика ФРС щодо кількісного пом'якшення буде продовжена. Зростання внутрішнього промислового прибутку продовжувало прискорюватися в липні. Китайсько-американська гра все ще є останньою точкою доступу до макроринку.
Імпорт мідних шахт збільшується у порівнянні з попереднім місяцем
Згідно з останніми митними даними, в липні 2020 р. Імпортований мідний концентрат та його руда (далі - мідний концентрат) становив 1,795 млн. Т (фізичних тонн), що на 12,6% більше порівняно з попереднім місяцем та попереднім роком. -річне зменшення на 13,47%. З січня по липень 2020 р. Загалом було імпортовано 2,66 млн. Тонн мідних концентратів, що сукупно зросло на 0,23% у річному обчисленні. Дивлячись на різні країни, Китай в липні імпортував з Чилі 713 000 тонн мідного концентрату, що на 91 000 тонн більше порівняно з попереднім місяцем, що є найвищим показником цього року. Хоча на видобуток мідних шахт чилійської&# 39 не постраждала нова епідемія корони, час від часу виникало володіння портами, а доставка мідних концентратів певною мірою затримувалася. З послабленням надзвичайного стану поліпшилась логістика, епідемія зменшилася, а попереднє відставання було звільнено, 7 імпорту з Чилі збільшився. В контексті нинішньої ціни на мідь, яка досягла нового максимуму, очікується, що поки місцева влада не введе інтервенційних заходів, очікується зростання фактичного видобутку мідних шахт. Згідно з офіційними даними Перу, видобуток міді в Перу в червні збільшився на 40,8% у порівнянні з попереднім місяцем і становив 1,808 млн. Тонн, що суттєво зросло. Однак концентрат міді, експортований до Китаю в червні, становив лише 284 000 тонн, і відновлення місяця на місяць не є очевидним. Імпорт перуанського концентрату міді не нормалізується до вересня.
Сторона постачання нормалізується з обмеженими кроками
У липні випуск електролітичної міді SMM China&# 39 становив 749 500 тонн, зменшившись на 1,28% у порівнянні з попереднім місяцем та зменшившись на 0,75% у річному обчисленні. З січня по липень виробництво електроліту міді SMM China&# 39 становило 5183 900 тонн, що сукупно збільшилось у порівнянні з попереднім роком на 3,05%. У липні внутрішній випуск електролітичної міді продемонстрував зменшення порівняно з попереднім місяцем, головним чином за рахунок збільшення технічного обслуговування деяких НПЗ з метою регулювання тиску на сировину на шахті. Згідно з планами планування виробництва різних нафтопереробних заводів, SMM очікує, що випуск вітчизняної електролітичної міді в серпні 2020 року складе 793900 тонн, що на 5,92% більше порівняно з попереднім місяцем та збільшення на 3,41% у порівнянні з попереднім роком; станом на серпень сукупний видобуток електролітичної міді становив 5,9788 млн. т, сукупний приріст порівняно з попереднім роком на 3,10%.
Згідно з даними, оприлюдненими Генеральним управлінням митних справ Китаю, імпорт мідного брухту (мідного брухту та брухту) China&# 39 у червні становив 68 744,67 т, незначне падіння на 1,08% порівняно з попереднім місяцем та різке падіння більше 59,61% у річному обчисленні. Всього із січня по червень було імпортовано 430 600 тонн мідного брухту, що сукупно зменшилось на 50,17% у порівнянні з попереднім роком. Судячи з останніх документів про затвердження мідного брухту, хоча шість типів стандартів на імпорт брухту все ще впроваджуються, впровадження у вересні нового закону про тверді побутові відходи може призвести до посилення загального обсягу мідного брухту. Відображається зменшення обсягу затвердження з подальшим морським транспортуванням. Відмова судноплавних компаній у перевезенні брухту може бути перервана, а продажі мідного брухту на внутрішньому ринку також значні. Крім того, порівняння цін було несприятливим з липня, і імпорт рафінованої міді може продовжувати звужуватися у вересні. З січня по червень загалом було імпортовано 1 926 400 тонн рафінованої міді, сукупний приріст у порівнянні з минулим роком склав 23,23%.
Явище міжсезоння триває
Станом на липень 2020 року сукупні завершені інвестиції в електропостачання становили 213,9 мільярда юанів, що суттєво зросло на 51% у річному обчисленні. Сукупні завершені інвестиції в електромережі склали 205,3 млрд. Юанів, що на 1,6% більше порівняно з попереднім роком. Енергетична інфраструктура продовжувала підтримувати тенденцію зростання. Дивлячись на кожен місяць, темпи приросту обох інвестицій сповільнились.
Випуск кондиціонерів у липні 2020 року становив 18,512 млн. Одиниць, що на 6% більше у порівнянні з попереднім роком. У міру відновлення роботи та виробництва обсяги продажів зросли на 13,10% у порівнянні з попереднім роком та на 13,4 процентних пункту до місяця. Згідно з вихідними даними в липні, виробництво кондиціонерів почало слабшати і переходило в режим міжсезоння. Однак в епоху нерухомості після періоду, коли площа забудови та площа продажів збільшуються, споживання кондиціонерів, як очікується, поступово зростатиме.
Згідно з останніми даними, опублікованими Національним бюро статистики, складеними Китайською асоціацією автомобільних виробників, річний спад прибутку, досягнутий автомобільною промисловістю з січня по липень 2020 року, значно звузився порівняно з першою половиною року, і ознаки відновлення промисловості стали більш очевидними. З січня по липень автомобільна промисловість отримала загальний прибуток у розмірі 251,45 млрд. Юанів, зменшившись у річному обчисленні на 5,9%, зменшившись на 14,8% з січня по червень і зменшившись на 17,3% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року року, що складає 8,1% від загального прибутку, реалізованого промисловими підприємствами вище визначеного розміру. Це на 0,5% вище показника з січня по червень і приблизно стільки ж, скільки за той самий період.
Підсумовуючи
ФРС змінює свої інфляційні очікування, тенденція до пом'якшення монетарного курсу в доларах США може продовжуватися, і відкривається простір нижче індексу долара США, щоб послабити тиск на ціни на мідь та кольорові метали. Що стосується пропозиції, плата і переробка плати все ще залишаються низькими, що свідчить про те, що пропозиція шахт все ще обмежена. Чилі відновить всі призупинені проекти через епідемію, а втручання з боку пропозиції має тенденцію до зменшення; на плавильній ділянці виробництво все ще зростає позитивно, і в третьому кварталі все ще більше внутрішнього обслуговування. Низькі збори за переробку також обмежать подальший випуск продукції. Наближається піковий сезон для традиційних галузей. Очікуване збільшення попиту на мідь в електромережах та інфраструктурних галузях може підвищити ціни на мідь, стимулюючи ринковий капітал виходити на ринок та формувати нові тенденції та прориви. Очікується, що ціни на мідь будуть сильно рости.
