Федеральна резервна система прийняла рішення про процентну ставку в липні. FOMC одноголосно проголосувало за збереження цільового діапазону для ставки федеральних фондів без змін на рівні 0-0,25%, процентної ставки за надлишковими резервами (IOER) без змін на рівні 0,15%, а ставку дисконтування без змін-0,25%, як очікувалося. На наш погляд, за умов уповільнення економічного відновлення США та поширення глобального вірусу дельта-мутації, зниження довгострокової процентної ставки DOLLAR разом із високою інфляцією в США, скорочення -довгострокова реальна процентна ставка DOLLAR та зниження високого індексу долара стимулюватиме зростання короткострокової ціни на мідь.
Ризик страйку зростає, але не впливає на імпульс відновлення поставок
Ризик страйку робітників на шахті Ескондіда збільшився після того, як профспілка заявила в заяві від 31 липня, що 2164 її члени, або 99,5 відсотка тих, хто проголосував, вирішили відхилити остаточну контрактну пропозицію з рахунку BHP щодо вимог до заробітної плати . У певний момент у першому кварталі 2017 р. Страйк на мідній копальні Ескондіда, де BHP володіє 57,5 % акцій, призвів до падіння виробництва на 61,4 % у річному обчисленні. Фото
Однак ми вважаємо, що страйк міді мало вплине на тенденцію відновлення поставок міді. З одного боку, ціни на мідь зросли в першому кварталі 2017 року і впали, оскільки інші мідні шахти збільшили видобуток, а світове виробництво міді фактично впало лише на 2,8% у першому кварталі 2017 року. З іншого боку, проекти з міді, які були відкладені Очікується, що у 2020 році він почне діяти у 2021 та 2020 роках у міру зростання цін на мідь. Наразі світові пропозиції міді значно зростають, і станом на 30 липня Китай імпортував 25% плати за спотову обробку концентрату міді до 52 - 57 доларів за тонну.
Загалом ми вважаємо, що в умовах стагфляції споживання міді, ймовірно, впаде, але оскільки Китай та Сполучені Штати не прагнуть затягнути валюту, інвестиційний попит, викликаний легкою ліквідністю, скоро не спаде, так що ціна на мідь у короткостроковій перспективі виявить високі коливання, дилема вгору і вниз. Ризик страйку на мідних шахтах є лише короткочасним порушенням, і відновлення зростання постачання міді не скасується.
